板块寻宝/永达股息7厘吸引 上望2.7元\赞 华

　　图：永达汽车（03669）

　　永达汽车（03669）曾预告进行一次性资产减值以应对市场变化，板宝永股价显著下跌至1.85元才喘定，块寻结果正式公布中期业绩后，达股昂首望天网盈利前景转趋明朗，息厘吸引股价即告触底反弹，上望反复推高，元赞不妨考虑在2元边收集作中线持有，板宝永股息率近7厘始终有相当吸引力，块寻初步以5月中的达股高位2.7元为目标。

　　2025年6月底止上半年，息厘吸引永达收入270.72亿元（人民币，上望下同），元赞按年减少12.8%；毛利23.7亿元，板宝永昂首望天网下降8.3%。块寻期内，达股一次性资产减值35.39亿元，涉及表现欠佳的4S门店商誉、经销协议无形资产等，若扣除上述减值影响，淨利润为6300万元。

　　值得注意的是，永达业绩虽然倒退，但分红政策持续，派中期息每股0.07元，不仅连续3年派发，也是本港汽车经销板块中唯一的一家。

　　由于资产减值为财务层面的一次性调整，并不涉及现金流出，应不会影响集团日常经营和业务盈利情况，而作出相关减值后，资产摊销压力减轻，未来摊销费用相应减少，有助提升其整体盈利水平。

　　随着内地新能源汽车的渗透率愈来愈高，新能源汽车的销量增长强劲，永达上半年所有独立新能源品牌销量达10312辆，按年上升49%。

　　目标新能源车销售占比50%

　　事实上，公司集中力量发展潜力更大的头部国产新能源品牌，上半年自建新开业7家门店，另新获取30个新能源品牌授权，筹建中的新能源品牌门店14家，其中13家为鸿蒙智行。

　　为了更有效运用资源，永达致力整合网点，上半年关停19家盈利能力较弱的门店，目前运营的网点共209家，已授权待开业网点17家。其中，豪华品牌占比64.6%，独立新能源品牌占16.7%，中高端品牌占12.5%，公司目标是在两年内，把新能源车销售占比由现时的约20%增至50%。

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